据证券之星公开数据整理，近期张裕A（000869）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中张裕A营收净利润同比双双增长，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入43.85亿元，同比上升11.89%，归母净利润5.32亿元，同比上升24.2%。按单季度数据看，第四季度营业总收入15.84亿元，同比上升42.93%，第四季度归母净利润1.08亿元，同比上升2003.86%。
该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利4.96亿元左右。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率59.25%，同比增3.74%，净利率12.0%，同比增8.99%，销售费用、管理费用、财务费用总计15.55亿元，三费占营收比35.46%，同比增4.97%，每股净资产15.66元，同比增1.48%，每股经营性现金流1.69元，同比增33.69%，每股收益0.78元，同比增23.81%。
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：
销售费用变动幅度为20.49%,原因:公司加大市场营销投入，市场营销费同比增加。
管理费用变动幅度为5.7%,原因:收入增长，绩效薪酬增加。
财务费用变动幅度为52.74%,原因:国外借款利息上升。
研发费用变动幅度为12.85%,原因:公司加大了研发力度，测试和消耗材料的费用增加。
经营活动产生的现金流量净额变动幅度为35.01%,原因:本年营业收入增加。
投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-124.48%,原因:本年定期存款增加。
筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为18.72%,原因:本年偿还借款数量减少。
营业收入变动幅度为11.89%,原因:销量上升。
营业成本变动幅度为6.32%,原因:采购成本上升。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。公司当前可能存在存货较高的风险存货高于利润，小心存货计提冲击利润。公司存货周转天数较慢，观察一下是否是行业原因。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。
营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，建议确认原因。
从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。
进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力较弱。业务体量和利润近5年来有过萎缩迹象，近年来开始慢速增长。
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在5.89亿元，每股收益均值在0.85元。
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：股东请可雅白兰地的营销策略是什么？
答：董秘公司的高端产品如可雅白兰地，采取了与过去不同的营销模式，主要是开展圈层营销。首先要找到圈层经销商，圈层经销商不是传统意义上的经销商，我们把他定义为是多股东跨界赋能型经销商。多股东是强调了经销商的抗风险能力，且推广速度更快，影响力更大；跨界是区别于普通的酒水经销商，不做传统酒水业务；赋能型是帮助公司在市场营销和产品支持等方面更好的触达每一个具体的消费者。实际营销中，由圈层经销商与我们市场经理一起，针对这个圈层能够触达到的有消费可雅产品能力的人，开品鉴会，邀请到可雅酒庄游学等。一个城市有许多个圈层，一个经销商也不可能影响辐射到所有的目标消费者，因容介绍此在一个城市可能会有不止一个的可雅圈层经销商。应改讲，圈层营销目前还在起步阶段，在推进和落实方面也都存在不足，离公司设定的目标和要求还有不小的差距，但这个营销模式公司会坚持并不断完善下去。
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