韬睿惠悦：顶级养老基金增长减缓

   

全球较大的亚洲养老金保持前十名位置

北京2012年10月8日电 /美通社/ -- 世界知名的投资咨询机构 -- 韬睿惠悦咨询公司（以下简称“韬睿惠悦”）与美国领先的金融投资媒体《养老金和投资》共同推出的最新研究表明，全球较大的300家养老金的总资产在2011年的增涨幅度低于2% （2010年增长幅度为11%），达到12.7万亿美元的新高点。（2010年总资产为12.5万亿美元）。这项研究结果还披露，排除2008年出现13%的负增长状况，2011年300大养老金总资产增幅创下了自2003年以来的历史新低。

从单个地区情况来看，亚太地区9%的五年累计增长率占据榜首，欧洲地区的五年累计增长率为6%，而北美地区的五年累计增长率为零；拉丁美洲和非洲地区虽然起点较低，但是两地合并五年累计增长率也达到了将近8%的水平。调查显示，北美地区仍然在养老金总资产方面占有较高的份额，超过了39%，但是其份额在过去十年当中一直呈现稳步下滑的态势。亚太地区是占比第二大的区域，欧洲紧随其后。研究还表明全球前300个养老金的资产占到了整个养老金资产的46% [1]。

韬睿惠悦中国区投资咨询总经理毛晓佟说：“在过去的六到七年当中，世界上规模较大的养老金的资产配置方式有了显著的变化，由于目前的经济不确定性，养老金的投资更加保守。排名前20的养老金，在股票和债券方面的投资份额基本相等（各占40%左右），剩下的投资集中在另类投资和现金。同时，在亚太地区的养老金，特别是在日本地区，在与盛行的投资原则和本地的风险承受度保持一致的同时，正在把资产更多地投向债券市场。”

研究表明，亚太地区主权养老金 [2]以及公共部门养老金的表现依然强劲。三家规模较大的亚洲养老金的排名并没有太大变化。排名靠前的亚洲养老金包括：日本的政府养老金投资基金（第一位）、韩国的国家养老金（第四位）、日本的本地政府官员养老金（第七位）、新加坡的中央养老金（从第十位升至第八位）、马来西亚的员工养老金（排名从第九位下滑至第十位）、中国的全国社保基金（从第十四位上升到第十三位）。排名前五位的亚洲养老金占到了整个研究中养老金资产的17%。

日本的政府养老金投资基金，目前高居排名首位（该养老金已经连续九年保持这一排名），它的总资产大约为1.4万亿美元，其资产投资方式相对保守。研究中的29个亚太主权和公共部门养老金的总资产额在2011年达到了3.2万亿美元，占到了养老金总资产额的25%。研究涉及的其他主权和公共部门养老金（在其他地区有106家）大概占到了养老金总资产额的43%。私营部门产业养老金（60家）和企业养老金（105家）分别占到了研究中养老金总资产的13%和19%。

毛晓佟提到：“面对目前低增长的经济形势和不容乐观的负债情况，如果养老金想要达成所有投资目标的话，在世界各地都面临一系列严峻的挑战。较大的挑战之一就是全球投资者的竞争更加激烈，争相抢夺逐渐减少的回报。除此之外，他们还必须时刻适应更具风险的环境，比如说经济基础更薄弱、波动性更大、更加难以预测的市场。目前很多顶级的养老金都把规划和风险管理作为紧迫的工作重点，如果不重视以上两方面，可能会越来越多的出现收益无法达成的情况。”

研究的结果显示，福利固定型（DB）养老金占到了整个资产的70%。在2011年，福利固定型资产增长超过了1%（2010年增长率为8%），缴费固定型养老金（DC）在2011年的增长不到4%（2010年增长率为13%），准备金 [3]增长超过了1%。

毛晓佟强调：“很多市场今年的增长数字低迷，同时还有众多其他市场的负债水平不断上升，证明我们未来几年也会面临比较严峻的投资环境。同时，对于大投资企业的要求也在不断提高，比如说需要企业更多的考虑更广泛的企业社会责任，其中包括可持续性。我们认为只有那些管理非常成功的投资企业，才能够在较大限度满足这些需求的同时保证未来的盈利。他们需要不断提升同时加强自身的营利能力。”

[1]预测的依据是养老金&投资/韬睿惠悦全球前300名养老金和韬睿惠悦全球养老金资产研究

[2] 根据国家机关推行的养老金负债要求。我们知道还有很多其他国家出资支持的养老金，我们的研究仅限于明确由国家出资的养老金

[3]保证金是由国家政府规定单列出来的一部分钱，来保证养老金的基本发放，并没有明显的负债情况，所以它既不是定额收益（DB）养老金也不是固定缴款养老金（DC）。

养老金&投资/韬睿惠悦全球前300名养老金研究获得的数据

前20位的养老金

2011排名    2010排名    养老金名称    市场    地区    资产 (美元$ 单位： 百万)       
1   1   政府养老金投资基金     日本     亚太   $1,394,873   (1)   
2   2   政府养老金   挪威   欧洲   $575,527      
3   3   ABP   荷兰   欧洲   $320,356      
4   4   国家养老金     韩国     亚太   $313,981      
5   5   联邦退休金   美国   北美   $281,359      
6   6   加州公务员养老金   美国   北美   $220,638      
7   7   本地政府官员养老金     日本     亚太   $199,549   (1,2)   
8   10   中央养老金     新加坡    亚太   $159,789      
9   8   加拿大养老金   加拿大   北美   $158,669   (2)   
10   9   员工养老金     马来西亚     亚太   $153,890      
11   13   PFZW   荷兰   欧洲   $150,479      
12   11   加州教师养老金   美国   北美   $139,534      
13   14   全国社保基金     中国大陆     亚太   $136,665      
14   12   纽约州养老金   美国   北美   $133,833      
15   19   纽约市退休金   美国   北美   $130,729      
16   17   ATP   丹麦   欧洲   $121,625      
17   18   佛罗里达州立养老金   美国   北美   $120,841      
18   16   养老金联合会     日本     亚太   $118,358   (1)   
19   20   安大略教师养老金   加拿大   北美   $114,825      
20   15   GEPF   南非   其他   $112,053      
        总计: 前 20             $5,057,573       
                           
    1    预计      
    2    截止日期为2012年3月31日      
               

   
   
   
   
   
   
   
   
   
   
   

全球前300排名中的亚太地区主权和公共部门养老金

2011
排名    2010
排名    养老金名称    市场    资产 (美元$ 单位： 百万)       
4   4   国家养老金   韩国   $ 313,981      
8   10   中央养老金   新加坡   $ 159,789      
10   9   员工养老金   马来西亚   $ 153,890      
13   14   全国社保基金   中国大陆   $ 136,665      
43   42   员工养老金   印度   $ 57,957   (3)    
67   69   员工养老金   台湾   $ 43,538      
130   139   退休金-KWAP   马来西亚   $ 24,863      
202   202   政府养老金   泰国   $ 16,340       
209   188   公共服务养老金   台湾   $ 15,911      
216   248   员工保险金   台湾   $ 14,916       
252   267   政府部门服务保险   菲律宾   $ 13,138      
279   291   教师养老金   韩国   $ 11,558   (1)    
        Total: 除去日本的亚洲地区    12 家基金    $962,546        
                       
33   35   未来基金   澳大利亚   $74,349      
89   99   Q超级基金   澳大利亚   $34,079      
97   154   第一州超级基金   澳大利亚   $31,388      
102   93   州超级基金   澳大利亚   $30,364      
137   159   英联邦养老金集团CSC (原名ARIA)   澳大利亚   $23,606      
241   253   超级 SA基金   澳大利亚   $13,589      
263   268   GESB   澳大利亚   $12,324      
262   293   新西兰养老金   新西兰   $12,426   (4)    
          总计: 澳大利亚和新西兰    8家基金     $232,125        
          Total: 除去日本的亚太地区         $1,194,671        
                       
1   1   政府养老金投资基金   日本    $1,394,873   (1)   
7   7   本地政府官员养老金   日本    $199,549   (1, 2)   
18   16   养老金联合会   日本    $118,358   (1)   
21   21   全国公共服务   日本    $104,990   (1)   
31   31   公立学校员工   日本    $75,803   (1)   
44   46   工人组织   日本    $57,008   (1)   
69   68   私立学校员工   日本    $42,622   (1)   
115   110   全国养老金联合会   日本    $27,461   (1)   
278   263   东京市政府   日本    $11,582   (1)    
          总计: 日本     9家基金     $2,032,246        
          总计: 亚太地区主权和公共部门养老金    29家基金     $3,226,917        
    1    预计      
    2    截止日期为2012年3月31日      
    3    截止日期为2012年3月31日      
    4    截止日期为2011年6月30日      

   
   
   
   
   
   
   
   
   

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